叶檀:强大的刺激政策将很快出台

楼主  大海叶 2014年9月26日 16:25  点击 31551  回复 0

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决策者为什么接受经济速度下滑
 
路透社消息,高层北戴河会议达成共识,优先改革,接受经济增速低于7.5%的现实
 
中国经济欲振乏力,一系列糟糕的数据在敲击承受底线。8月,工业增加值同比增速降至近六年低点,房价连续第四个月下滑,用电量为负数,外资投资同比下降14%,同时面临资金外流:路透根据央行数据的计算显示,中国8月金融机构外汇占款环比减少311亿元人民币。上数数据基本反映了制造与投资的失速下行
 
高层不愿意“电击”经济,他们判断经济仍有引擎,即就业与创新经济
 
与制造业、投资一路下行相比,调查失业率让人眼前一亮。官方少有公布的的调查失业率,李克强总理屡有披露。与两院院士“话经济”时透露,中国3、4、5月的调查失业率分别为5.17%、5.15%、5.07%。6月末为5.05%,在9月召开的天津达沃斯论坛上又公布,今年1到8月,31个大中城市调查失业率保持在5%左右,城镇新增就业970多万人,与去年同期相比多增了10多万
 
制造业一路下滑,失业率却维持在低位,说明有某些行业吸纳了新增就业人口,这些行业是中国经济的朝阳行业
 
高就业率得益于服务业与草根创业、大众创业。2013年中国服务业增加值比重首次超过第二产业,第三产业增加值262204亿元,在GDP中的占比提高到46.1%,首次超过第二产业。这一趋势在今年一季度得到延续:第三产业增加值占国内生产总值的比重为49%,比上年同期提高了1.1个百分点;从增速看,第三产业增长7.8%,高于第一产业和第二产业。由于服务业对就业增长的吸纳能力高于制造业三成左右,就业上升使中国经济弹性增强,对经济放缓的容忍度增加
 
另一组数据可印证创业对就业的拉动作用。今年1月到8月,新登记注册市场主体800多万户,其中3月到8月工商登记制度改革后新登记注册企业同比增61%,其中上半年新登记注册服务业企业增幅达70%以上,带动1000万人以上就业。阿里巴巴一上市,境内外全面疯狂,就在于阿里巴巴背后的创新模式,衡量的是中国经济的未来动能
 
中国2009年之所以决定出台4万亿刺激计划,源于当年并未公布的调查失业率高达9%左右,已经到了引发社会动荡的边缘。此次经济下行、财政收入下行,还能坚持不刺激,同样是因为较低的失业率使社会较为安稳
 
高层进行了局部刺激,以确保债务风险不会崩盘。最近,有传闻称央行决定向五家最大银行发行5000亿SLF,相当于商业银行以低息向央行借贷。维持政策已经出台许多,定向降准、降息,将国债收益率压到极低,2013年的最后一天,国家发改委有关负责人在答记者问时提到,允许平台公司发行部分债券对“高利短期债务”进行置换,以及允许平台公司通过发行债券用于“借新还旧”。
 
所有的这些举措,都是为了维持银行的稳定,维持债务市场的低成本。去年6月间,银行间拆借市场出现高利贷现象,对于央行而言,是难以回首的噩梦。不出意外的话,未来仍然会出现补资金漏洞的情况,房地产市场出现风险,补房地产市场,央企出现漏洞,补央企。对于垂死挣扎的制造业,却无同情之心,将出台政策进行并购重组,以便大鱼吃小鱼,消灭过剩产能
 
改革两个字已经成为咒语,从上到下的情绪是,改革才能解决中国经济存在的所有弊端,进行刺激就会失去改革动力,让经济重回刺激的老路上去
 
目前,观察中国经济最重要的是,就业数据与债务风险,这两者可控,现行政策会一直延续,两者失控,强大的刺激政策将很快出台
 

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