叶檀:打新制度是目前最好选择

楼主  sss11112 2014年7月25日 11:44  点击 31790  回复 0

管理

目前打新制度是不得已的最好选择
 
新股爆炒、新股不败,这是对目前新股发行制度的常见批评
 
在史上最漫长的暂停新股发行后重启新股发行,首先发行的新股将成为众所关注的香饽饽,获得市场热捧在情理之中
 
今年以来新一轮的新股发行制度出现利益纠偏,在短暂的乌托邦式的市场化之后,监管层及时将新股发行红利转向普通投资者,发行市盈率较行业平均市盈率为低,导致新股上市后遭遇爆炒,短期内投资者充分吸纳新股溢价,转而投身下一波新股炒作
 
新股发行体制让利于普通投资者、炒热市场的意图非常明确。既然在新股再次重启的特定阶段,红利一定存在,呵护普通投资者利益维护市场公平,就成为首选
 
机构的20家入围限额被取消,全额缴款,中签率下降,无法凭借资金量与入围数大赚特赚,新制度启动回拨机制,只要网上初始认购倍数超过150倍,将要启动回拨机制:即新股部分的90%安排在网上申购,网下只有10%的量。原始股东发行超募被喊停,发行价受到一定程度控制,一些上市公司甚至无法覆盖加总的上市成本,老股转让价格相应也就不会发上天,而投行随发行价格、总额水涨船高的佣金被削去半边。那些对质地有自信的上市公司,不妨学习会稽山、长白山等公司延后发行,接受市场检验
 
6月上市的9家新股,网上发行冻结资金共计6045.10亿元,网下配售冻结资金为3176.88亿元,共计9221.98亿元,中签率创新低,有效申购比例均小于1%,网下中签率小于网上中签率,这在A股新股发行史上是第一次。无论机构还是散户,在打新狂潮面前,大家都是平等博弈主体
 
除了富邦股份的网上网下中签率相同,均为0.71%,其余八只新股的网上中签率均比网下要高出很多,其中,莎普爱思的网上中签率0.76%是网下中签率0.1%的7.6倍。富邦股份网一中签率最高为0.71%,飞天诚信、依顿电子紧随其后分别为0.49%、0.46%,中签率最低的两只新股分别是联明股份0.08%、一心堂0.09%,均低于千分之一。网上中签率只有两只高于1%,分别是依顿电子1.70%、今世缘1.06%,而联明股份仅0.44%、雪浪环境仅0.46%
 
新股受到热烈追捧,发行成功率上升,新股市场热得发烫。但二级市场仍然惨淡,新股上市几个涨停板后即遭抛弃,有人指责新股热害了二级市场
 
这样的指责可笑之极。即使不发新股,二级市场也没有什么好表现,这说明二级市场的长期表现取决于市场环境、企业长期赢利能力,以及市场的诚信环境,目前中国经济处于关键的转型过程中,原有的大型公司主要对应着前一轮上涨周期的重化工业、货币发行量上升周期,这些公司最好的日子已经过去,让二级市场为这些公司加油添柴是勉为其难。至于打新狂潮是否会持续,只要不断有公司上市,公司质地参差不齐的风险暴露无遗,狂潮就会成为小风潮
 
现行的新股发行机制,恰恰是市场化努力的一部分。监管层一而再、再而三强调的都是信息的真实、公开与透明,以便市场主体进行准确定价
 
预披露制度从提前一个月,改为自企业申报受理后即预披露,如此一来,市场对拟上市公司数的上限预期明确,而企业受到媒体、投资者、同行等各方面的关注,造假的成本大大上升,而监管成本大大下降。同时,预披露所承担的责任也使上市公司与投行,不得不重视预披露信息的质量
 
新上市的禾丰牧业、中材节能等公司由于净利同比连续下滑,被批为史上最差新股,这恰恰是市场化的表现,既然公司的风险彻底披露,投资者都看得清清楚楚,报价准确性、炒作程度就是投资者自己该负的责任。与其让拟上市公司造假、新股发行之后业绩变脸,还不如一开始就暴露所有风险,以免上市之日就是黑山老妖变脸之始
 
无论是预披露,还是净利下滑仍可上市,还是上交所22日晚间通过官方网站发布的《上市公司日常信息披露工作备忘录第十三号上市公司股东减持股份预披露事项(征求意见稿)》,规定上市公司控股股东(或第一大股东)、实际控制人及其一致行动人,或者持股5%以上股东减持股份要接受预披露程序,都说明,监管者把重点转到了信息的真实性上,而不是企业的赢利等前景上。当然,未来证监会与交易所关系理顺后,交易所可以为上市公司设立门槛,实行信息公开下的注册制
 
业绩下滑公司上市,会让二级市场成为垃圾桶吗?对此问题,只能一笑置之,看看二级市场的现状,像什么?这些公司上市起码诚信上,比以前要稍微好一点

 

精彩推荐:

实盘收益50%到100% 8月精选涨停集结号

今日热点 24小时热贴
 不与趋势作对:逼疯行情周五策略
 宇辉战舰丹辉:疯牛模式锐不可挡
 黄琼上善若水:如何把握个股主升浪?
 [淘气天尊] 千金难买回头牛 把握回踩
 [股票老左] 一年投资翻六番的传奇人物
 [股道直播] 12月5号周五买什么股票?
 [荷塘月色] 怎样炒股赚钱?16金股翻倍

 回 复

1楼  东西合壁 2014年8月10日 12:25 

(39) (52)   管理
每只新股均相当于一场球赛,赌球违法,而赌新股既安全又可”暗箱“,部份人乐此不彼,來一只抄一只,也就不足为奇!只要新股发行不按真正的市场化发行,即严格控制融资额,上网按价格优先,同价按时间优先的原则发行,那每一只新股上市交易均如同赌一场球赛!如同买東西一样,假如不能合法”赌博“谁愿意以超出該物品价值的钱去购买!以叶檀女士的智商难道会不明白!如此吹捧当前的“打新制度”是何用意?难道不应跟广大股市的投资者解释一下吗?当然,当前的
’打新制度“的改良确实对一级市场的打新投机客让了利,股市融资客一夜暴富的资产也缩了水。可是对股市中的普通投资者來说难道伤害不是更大吗?因为高价发行,肉烂了还在锅里,发行后的股票其净资产总会高一些吧?因此只要新股不真正按市场化发行,中国股市只能是利益集团,融资者,投机客的天堂。请不要再忽悠股市中的真正投资人了!

2楼  东西合壁 2014年8月10日 15:24 

(35) (36)   管理
每只新股均相当于一场球赛,赌球违法,而赌新股既安全又可”暗箱“,部份人乐此不彼,來一只抄一只,也就不足为奇!只要新股发行不按真正的市场化发行,即严格控制融资额,上网按价格优先,同价按时间优先的原则发行,那每一只新股上市交易均如同赌一场球赛!如同买東西一样,假如不能合法”赌博“谁愿意以超出該物品价值的钱去购买!以叶檀女士的智商难道会不明白!如此吹捧当前的“打新制度”是何用意?难道不应跟广大股市的投资者解释一下吗?当然,当前的
’打新制度“的改良确实对一级市场的打新投机客让了利,股市融资客一夜暴富的资产也缩了水。可是对股市中的普通投资者來说难道伤害不是更大吗?因为高价发行,肉烂了还在锅里,发行后的股票其净资产总会高一些吧?因此只要新股不真正按市场化发行,中国股市只能是利益集团,融资者,投机客的天堂。请不要再忽悠股市中的真正投资人了!
 
   共2条 分1页 1

回帖  |  发新帖  |  发投票

内容
图片 请输入图片地址,图片需经过审核

提 交
证券之星友情提醒:股吧是网友沟通交流的场所,网友所发言论与本网站立场无关。 证券之星不保证其内容的准确性、可靠性和有效性,据此操作,风险自担。 同时敬请网友不要传播任何虚假消息或违规言论,您的发言需符合《互联网信息服务管理办法》中的相关规定,请您遵纪守法并注意语言文明。 注:证监会严打网络非法证券活动详情。



关键词分类:0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | A | B | C | D | E | F | G | H | I | J | K | L | M | N | O | P | Q | R | S | T | U | V | W | X | Y | Z
联系方式:股吧管理员邮箱: 电话:021-50819999-6791 内容举报
证券之星 版权所有 Copyright©1996-2017 使用前请先阅读 用户协议 | 联系管理员 | 公告