两张“大饼”相诱惑 庄家的“贼船”你敢上吗?

楼主  米高迷高 2013年7月9日 13:55  点击 89  回复 0

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一旦散户投资者进入A股市场,首先面对的就是与庄家、内幕资金等敏锐主力的决战。但在这场战斗中,无论从制度、资金实力、信息渠道等等任何角度,散户均处于先天劣势。庄家可把“坏股做高”,也可以把“好股做低”,一切全在报表技术处理、以及主力的运作中!而投资者要做的,就是揭开数据面纱,找到异常的蛛丝马迹,进而敢于在庄家的大腿上咬一口肉!上回好股007带您踢破了一汽轿车的“四张大网”,这次我们再到德力股份的“贼船”上瞧一瞧!

 

一、带着“原罪”出场,“贼船”在质疑声中下水

 

德力股份是在2011年4月在中小板上市的,主业是玻璃器皿,行业属于高耗能型的夕阳产业。该股是一家典型的家族企业,自公司提交上市申报稿之日起,多重质疑就不绝于耳,公司的成长性也遭受市场怀疑。

 

据公开资料,焦点主要集中在以下3方面:1、财务数据的质疑。例如,2009年公司的营业收入增长与同期销售费用增不成比例、2010年主营收入与同期应收账款增幅不成比例。2、行业成长性的质疑。德力股份所处行业并不属于成长性好和技术含量高的朝阳产业,而是属于资源型、高耗能型的夕阳产业。3、公司治理的质疑。招股书显示,德力股份是一家典型的家族企业,公司治理结构不是很健全。这容易形成大股东和中小投资者之间的利益冲突,不利于中小投资者权益的保护。

 

但就是在一片质疑声中,德力股份依然顺利登陆中小板,“背靠实力风投”、“走关系上市”等消息也随之在坊间流传开。更离奇的是,正是这样一家不被看好的企业,自2011年4月上市以来,截至2013年6月初,股价涨幅一度高达142%,而同期上证指数却下跌了32%,落差巨大!那么,其背后的庄家究竟有何神通呢?

 

二、贼船起航,两个故事描画“两张大饼”

 

敢于“讲故事”是A股庄家运作股票的不二法门,而投资者也被迫接受此炒作习惯:题材炒作往往就是炒故事和所谓想象力,有故事的个股走势才能极端!而德力股份的庄家,无疑也深谙此道。

 

故事1:上市前承诺,IPO募资用于打造“玻璃器皿生产线技术改造”、“年产3.5万吨高档玻璃器皿生产线”两大项目,前者总投资约1.8亿元,后者总投资约8225万元。通过上市,公司募得了5.88亿元资金,大大超募。但是,截至2012年11月底,上述两大项目中一个未完工,另一个收益为“负利润”,公司上市前的承诺也只是一张“大饼”而已。

 

故事2:在花光IPO募集的5.88亿、且募投项目尚未产生利润的情况下,德力股份在2012年底抛出实施5.6亿元定增的计划。不过,方案一出即再度引来质疑,业内人士认为,在没有实际效益情况下,公司盲目扩张赌性太强。此外,公司在IPO募投项目的产能利用率仅为37.39%的情况下,再筹划再融资扩充生产线,很可能造成产能过剩。但德力股份坚持再次给投资者画一张“大饼”。

 

三、“大饼”谎言被戳破

 

上市仅一年半时间,德力股份便拿出了一份5.6的再融资计划。如前所述,该份方案是建立在IPO项目产能利用率、盈利均未达预期的基础之上。并且,公司2012年业绩预告中,IPO募投项目的贡献力被特意着笔“美化”,但随着2013年公司《前次募集资金使用情况鉴证报告》出炉,IPO项目的“画饼”不攻自破。某知名证券报曾对此做了专门论述:例如,通过对未来业绩蓝图近似“天花乱坠”的描绘,不断讲故事推高股价;但实际结果却让投资者大跌眼镜,而公司又以种种借口掩饰不达预期的结果。上述“鉴证报告”揭示的实际情况是:2012年7至9月,公司IPO项目“年产3.5万吨高档玻璃器皿生产线”产能利用率仅为“37.39%”,税后利润实为-456.09万元。另外,据2013年1月12日披露的数据,上述项目产能利用率仅为39.43%,项目税后利润仅为155.6万元,刚刚扭亏为盈。2012年业绩预告中的靓丽,仅是财务处理上的美化而已!

 

四、逆势炒作,贼船的“目的地”解密

 

即使公司自始至终备受质疑,且期间大盘暴跌32%,但德力股份自上市至2013年6月初,股价一路飙升涨幅高达142%,再一次让人“大跌眼镜”。那么,庄家要往何处去呢?好股007分析发现,起码有两大动力原因可以做出较合理的解释:

 

1、上市公司与背后风投联合坐庄。2012年04月12日,公司的“小非”开始解禁,解禁对象为北京明石信远创业投资中心等机构。虽然随后的5月份,明石投资逐步退出,但仍有其他诸如安徽德信投资等限售股尚未解禁。且公司3.4亿股本中,流通仅1.44亿,公司有做高股价,为解禁做准备的动力。此外,大盘在12年12月4日跌出新低,但该股未创新低;随后在大盘13年2月8日见顶后的调整中,该股也强势横盘,主力运作迹象明显!

 

2、继续完成定增计划。公司2011年年报显示,2011年实现营业收入56621.67万元,同比增长11.17%;实现营业利润5598.24万元,同比下降17.36%;净利润同比下降6.74%。可见,收入与利润的增速差异很大很异常。2012年,全年度营业收入7.1亿,净利润9346万,营业收入增速为24%,利润增速却已经达到了75%。即使三季度有产能扩张,但影响并没有那么大,因此可得出的结论是:2011年业绩有刻意压低嫌疑,其实是为2012年的“增长”打基础,进而为2012年底抛出的5.6亿元定增方案铺路!

 

总之,庄家就是要在一定时期“制作”相应的财务报表,制造漂亮的股价走势,同时在实体经营中拿项目,最终实现“漂亮走势”与“经营项目”间循环往复,达到主力圈钱的过程!

 

五、我们如何才能识破迷局,与庄共舞?

 

股市投资不仅仅是一个买入随后卖出的简单过程,而是需要如刑事侦查一样,通过大量的占有和分析材料、跟踪庄家留下的蛛丝马迹、甚至是要实地调研才能找出破绽!尤其是在A股本身游戏规则有利于主力、不利于散户投资者的背景下,掌握财务数据背后的真相,就更加难能可贵。但投资者一旦能够掌握对庄家展开调查研究的方法,无疑胜率将大大增加,甚至还可以搭乘庄家的“贼船”,跟随庄家一起远航!正所谓无限风光在险峰,与庄共舞的刺激旅途中还有哪些风景,我们下回分析!
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