[原创]（2008－4－28）晴川解读
一.消息面
1.证监会拟变革新股发行提高散户中签率
证监会发行部相关负责人透露，监管部门正采取综合措施完善发行制度：一是积极推进网下发行电子化系统的建设，缓解网下申购资金跨行对银行流动性的影响；二是探讨在现行发行方式基本框架下，研究提高小额资金中签率的妥善方案。包括通过对机构帐户进行申购数量限制等措施，适度降低机构投资者中签率。
(晴川:新股申购是资金为王，散户由于资金少，中签率低，无力与机构竞争，导致绝大部分筹码落在机构手中。为了牟取暴利，机构主力在二级市场交易第一天往往会猛拉股价，将股价推高到一个令人瞠目结舌的地步，吸引散户跟进后再乘机抛售筹码。这也正是许多新股在上市首日暴涨，此后便一路下行的根本原因。如果新股申购的筹码不是高度集中于机构手中，而是相当一部分掌控在散户投资者手中，机构就不敢在二级市场交易时狂拉新股，因为，这等于是在给散户投资者作嫁衣，不符合机构主力对自身利益最大化的追求。这显然有利于减小股市的大起大落，更有利于资本市场的健康发展。)
2.国家统计局：通胀预期已基本形成 短期内难扭转
中国国家统计局国民经济核算司司长彭志龙上周末表示，现在通胀预期已基本形成，在短期内很难扭转。彭志龙表示，今年要实现CPI调控4.8%的目标有一定难度；同时称，物价仍在可控制的范围内。彭志龙表示，去年下半年以来CPI上涨，短期内还没有下降迹象，整个经济出现过热现象，特别是在信贷方面。他认为，今年以来中国的实体经济将回落，GDP 10.6%的增长仍比较快。从可持续发展的角度看，9%的增速就很不错了。
(晴川:这则消息暗示了加息的可能性越来越大。)
3.基金首季集体封杀八大蓝筹
一季度，基金持股数量下降最多的8只股票分别是工商银行、中国联通、中信证券、中国中铁、南方航空、中国石化、建设银行、中国国航。以上个股均为基金以往抱团取暖品种，大幅减持对于基金是一种进步，基金开始注意到分散风险的重要性了。
(晴川:八大蓝筹成八大“难愁”。为什么遭遇减持的全是这些权重龙头？是基本面发生了突变？还是市场估值过高？如果都没有，就是非理性杀跌，只怕到后来被QFII捡了个大便宜。)
4.炼油亏损 中石化首季净利锐减六成
正如此前中国石化一季度“净利润下降50%以上”的预警提示那样，今日公布的中国石化一季报并不出人意料。按中国会计准则和国际会计准则，中国石化一季度净利润同比分别下跌65.78%和69.09%。一季度，中国石化归属于母公司股东的净利润为67.01亿元，同比减少65.78%；基本每股收益为0.077元，同比减少65.78%；扣除非经常性损益后的基本每股收益只有负0.002元，同比减少100.88%；全面摊薄净资产收益率2.13%，同比减少4.892个百分点。
(晴川:补贴只是杯水车薪，不能根本解决炼油亏损问题。包括增值税先征后返等措施都是治标不治本。国际油价不断上涨，给中国石化这家80%以上原油从境外购入的企业带来巨大的采购负担对其利润增长形成长期制约。)
5.两龙头公司偏股新基获批
在政策利好连续推出，市场信心趋于稳定之际，上周五监管部门再次批出两只偏股型新基金：华夏策略精选基金和南方优选价值基金，其中华夏策略精选基金的基金经理将由广受市场关注的华夏大盘精选基金经理王亚伟担任。市场人士分析，这将 有利于改善此前新基金发行不利的局面，从而进一步提振市场信心。
(晴川:这次把去年跑羸大盘华夏基金请出了山，并由王亚伟担纲领军人物，实乃奉“命”行事。)
6.二季度迎来银行股解禁潮
“大小非”解禁规模的减少，成为不少券商预计本季度行情回暖的主要原因之一。不过，在总体解禁规模环比减少的同时，即将来临的二季度银行股解禁潮不容忽视。今日，总共34亿股的工商银行和中信银行，合计223亿元市值的限售股上市流通。随后的5、6月份，浦发银行、交通银行等5家银行，各有一批限售股解禁。其中交通银行成为银行股中二季度的解禁大户，5月份有132.43亿股首发战略配售股份上市流通。
(晴川:此前民生银行的解禁并未引起非理性抛售，但这次整个银行板块面临如此巨大的解禁潮，特别是工行和交行两个解禁大户，恐怕就没有这么幸运了。而银行股一旦集体退潮，将对股指形成新一轮打击。)
二.市场面
年线死叉发威 量能骤然萎缩-----多方落入缺口陷阱!
在经过一波短暂而急促的井喷式反弹后，市场开始趋于理性，大盘开始寻找新的定位。度过一个“寂静”的周末后，股指选择低开低走，同时，成交量锐减至地量水平，这看似理性的回归其实反映出市场对政策底牢靠度的质疑。理论上说，长达五个月的下跌，仅凭一个政策支撑的单日探底很难成为中期调整的铁底。“冰冻三尺，非一日之寒”，管理层面对的是股价与信心的双重修复，也决定了“救市”是一个长期系统的工程，非一锤即可定音。政策支撑的三日反弹后，我们似乎再也找不到作多的理由，利好的支撑似乎也到了极限。前两日底部突然突然放大的巨额成交量，多为短线资金为搏利好而采取的快速建仓行为，并非真正介入准备长期持有长线资金。短期化的行为只能给市场带来短线的暴涨暴跌，造成跟风盘的追涨杀跌。而周五一颗相对高位阴十字星已准确无误地告诉我们：反弹宣告结束，今日跳空低开的小阴星宣布前日跳空缺口的回补行情正式展开。中石油、中石化、中行、万科、国航、铁建为首的大盘权重股已率先启动了回补行情，这对其余股价仍高高在上的指标股及个股来说，无不形成下跌示范效应。在上周利好出台前，我曾提醒大家，注意半年线死叉年线的风险。果真，此波反弹的高点正是“死亡交叉”点，这个信号正是告诫我们回避反弹结束后的下跌风险。目前，这个危险信号并未解除，半年线依旧以每天20余点的速度滑落，年线似乎也有下移的迹象。刚刚跌破10日均线的股指正在朝着5日均线(3408点)积极靠拢，而5日均线也再次面临向下拐头危险。而真正对股指构成威胁的是来自3296点上方那个巨大的跳空缺口，因为从今日成交量看，并未形成持续放量状态，说明目前更多的是获利回吐盘远大于抄底盘，从而决定了此缺口正在承受空前的回补压力。有公开信息显示，4月20日中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布后，大宗交易系统每天都有交易发生，且出现了两笔突破1%的单笔交易，相当部分交易价格更低于二级市场价格。由此可见，大小非减持的速度似乎有增无减，该部分通过大宗交易换手的股份可能会进入二级市场流通，从而对市场构成压力。因此，利好支撑的逐渐衰竭，技术面的重重制约，资金面的不断溃乏都决定了大盘近期内会唱响一个主题：回补缺口。至于股指回落的支撑位，我认为，3089-3180点将构成缺口补后的有力支撑区域。
三.个股面
600050 中国联通: 价跌量缩，尚有部分缺口未补齐，短线继续向下回补缺口。
601111 中国国航: 后市继续向下回调。
600048 保利地产：缺口未补尽，短线继续看跌。
002118 紫鑫药业：维持底部磺盘筑底格局，14.34元仍具支撑作用。
002215 诺普信： 相对高位滞涨形态，短线会有下跌。
002219 独一味： 五连阳后导致作多力量有所衰减，短线进入回调。
002217 联合化工：四连阳后必有回调。
000937 金牛能源: 高位“射击之星”，后市看跌。
601666 平煤天安: 三连阳未突破半年线压制，短线将受阻回落。
000968 煤气化: 半年线再次形成反压，后市继续向下回调。
600089 特变电工: 受30日线暂时止跌，但后市仍会向下回补缺口。
002182 云海金属: 前日长阴十字星意味后市会有较大跌幅。
600298 安琪酵母: 反弹暂时结束，短线回补下方缺口。
600581 八一钢铁: 跳空收阴，后市将有回调。
600467 好当家: 连续两日冲击半年线失败，后市将掉头向下寻求支撑。
600449 赛马实业: 受年线压制回落，短线会有回调。
600864 哈投股份: 五连阳后上攻势头减弱，短线步入回调。
600380 健康元: 底部将有一段较长时间震荡整理行情。
600285 羚锐股份: 今日刚好回补缺口，后市仍有下跌。
600595 中孚实业: 除息日，短线仍有下跌。
欢迎来作客,如有个股问题可在博客中留言.
http://blog.163.com/lzy_borlands/
http://blog.sina.com.cn/lzyslblog
http://lzyshblog.blog.sohu.com
1.证监会拟变革新股发行提高散户中签率
证监会发行部相关负责人透露，监管部门正采取综合措施完善发行制度：一是积极推进网下发行电子化系统的建设，缓解网下申购资金跨行对银行流动性的影响；二是探讨在现行发行方式基本框架下，研究提高小额资金中签率的妥善方案。包括通过对机构帐户进行申购数量限制等措施，适度降低机构投资者中签率。
(晴川:新股申购是资金为王，散户由于资金少，中签率低，无力与机构竞争，导致绝大部分筹码落在机构手中。为了牟取暴利，机构主力在二级市场交易第一天往往会猛拉股价，将股价推高到一个令人瞠目结舌的地步，吸引散户跟进后再乘机抛售筹码。这也正是许多新股在上市首日暴涨，此后便一路下行的根本原因。如果新股申购的筹码不是高度集中于机构手中，而是相当一部分掌控在散户投资者手中，机构就不敢在二级市场交易时狂拉新股，因为，这等于是在给散户投资者作嫁衣，不符合机构主力对自身利益最大化的追求。这显然有利于减小股市的大起大落，更有利于资本市场的健康发展。)
2.国家统计局：通胀预期已基本形成 短期内难扭转
中国国家统计局国民经济核算司司长彭志龙上周末表示，现在通胀预期已基本形成，在短期内很难扭转。彭志龙表示，今年要实现CPI调控4.8%的目标有一定难度；同时称，物价仍在可控制的范围内。彭志龙表示，去年下半年以来CPI上涨，短期内还没有下降迹象，整个经济出现过热现象，特别是在信贷方面。他认为，今年以来中国的实体经济将回落，GDP 10.6%的增长仍比较快。从可持续发展的角度看，9%的增速就很不错了。
(晴川:这则消息暗示了加息的可能性越来越大。)
3.基金首季集体封杀八大蓝筹
一季度，基金持股数量下降最多的8只股票分别是工商银行、中国联通、中信证券、中国中铁、南方航空、中国石化、建设银行、中国国航。以上个股均为基金以往抱团取暖品种，大幅减持对于基金是一种进步，基金开始注意到分散风险的重要性了。
(晴川:八大蓝筹成八大“难愁”。为什么遭遇减持的全是这些权重龙头？是基本面发生了突变？还是市场估值过高？如果都没有，就是非理性杀跌，只怕到后来被QFII捡了个大便宜。)
4.炼油亏损 中石化首季净利锐减六成
正如此前中国石化一季度“净利润下降50%以上”的预警提示那样，今日公布的中国石化一季报并不出人意料。按中国会计准则和国际会计准则，中国石化一季度净利润同比分别下跌65.78%和69.09%。一季度，中国石化归属于母公司股东的净利润为67.01亿元，同比减少65.78%；基本每股收益为0.077元，同比减少65.78%；扣除非经常性损益后的基本每股收益只有负0.002元，同比减少100.88%；全面摊薄净资产收益率2.13%，同比减少4.892个百分点。
(晴川:补贴只是杯水车薪，不能根本解决炼油亏损问题。包括增值税先征后返等措施都是治标不治本。国际油价不断上涨，给中国石化这家80%以上原油从境外购入的企业带来巨大的采购负担对其利润增长形成长期制约。)
5.两龙头公司偏股新基获批
在政策利好连续推出，市场信心趋于稳定之际，上周五监管部门再次批出两只偏股型新基金：华夏策略精选基金和南方优选价值基金，其中华夏策略精选基金的基金经理将由广受市场关注的华夏大盘精选基金经理王亚伟担任。市场人士分析，这将 有利于改善此前新基金发行不利的局面，从而进一步提振市场信心。
(晴川:这次把去年跑羸大盘华夏基金请出了山，并由王亚伟担纲领军人物，实乃奉“命”行事。)
6.二季度迎来银行股解禁潮
“大小非”解禁规模的减少，成为不少券商预计本季度行情回暖的主要原因之一。不过，在总体解禁规模环比减少的同时，即将来临的二季度银行股解禁潮不容忽视。今日，总共34亿股的工商银行和中信银行，合计223亿元市值的限售股上市流通。随后的5、6月份，浦发银行、交通银行等5家银行，各有一批限售股解禁。其中交通银行成为银行股中二季度的解禁大户，5月份有132.43亿股首发战略配售股份上市流通。
(晴川:此前民生银行的解禁并未引起非理性抛售，但这次整个银行板块面临如此巨大的解禁潮，特别是工行和交行两个解禁大户，恐怕就没有这么幸运了。而银行股一旦集体退潮，将对股指形成新一轮打击。)
二.市场面
年线死叉发威 量能骤然萎缩-----多方落入缺口陷阱!
在经过一波短暂而急促的井喷式反弹后，市场开始趋于理性，大盘开始寻找新的定位。度过一个“寂静”的周末后，股指选择低开低走，同时，成交量锐减至地量水平，这看似理性的回归其实反映出市场对政策底牢靠度的质疑。理论上说，长达五个月的下跌，仅凭一个政策支撑的单日探底很难成为中期调整的铁底。“冰冻三尺，非一日之寒”，管理层面对的是股价与信心的双重修复，也决定了“救市”是一个长期系统的工程，非一锤即可定音。政策支撑的三日反弹后，我们似乎再也找不到作多的理由，利好的支撑似乎也到了极限。前两日底部突然突然放大的巨额成交量，多为短线资金为搏利好而采取的快速建仓行为，并非真正介入准备长期持有长线资金。短期化的行为只能给市场带来短线的暴涨暴跌，造成跟风盘的追涨杀跌。而周五一颗相对高位阴十字星已准确无误地告诉我们：反弹宣告结束，今日跳空低开的小阴星宣布前日跳空缺口的回补行情正式展开。中石油、中石化、中行、万科、国航、铁建为首的大盘权重股已率先启动了回补行情，这对其余股价仍高高在上的指标股及个股来说，无不形成下跌示范效应。在上周利好出台前，我曾提醒大家，注意半年线死叉年线的风险。果真，此波反弹的高点正是“死亡交叉”点，这个信号正是告诫我们回避反弹结束后的下跌风险。目前，这个危险信号并未解除，半年线依旧以每天20余点的速度滑落，年线似乎也有下移的迹象。刚刚跌破10日均线的股指正在朝着5日均线(3408点)积极靠拢，而5日均线也再次面临向下拐头危险。而真正对股指构成威胁的是来自3296点上方那个巨大的跳空缺口，因为从今日成交量看，并未形成持续放量状态，说明目前更多的是获利回吐盘远大于抄底盘，从而决定了此缺口正在承受空前的回补压力。有公开信息显示，4月20日中国证监会《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》发布后，大宗交易系统每天都有交易发生，且出现了两笔突破1%的单笔交易，相当部分交易价格更低于二级市场价格。由此可见，大小非减持的速度似乎有增无减，该部分通过大宗交易换手的股份可能会进入二级市场流通，从而对市场构成压力。因此，利好支撑的逐渐衰竭，技术面的重重制约，资金面的不断溃乏都决定了大盘近期内会唱响一个主题：回补缺口。至于股指回落的支撑位，我认为，3089-3180点将构成缺口补后的有力支撑区域。
三.个股面
600050 中国联通: 价跌量缩，尚有部分缺口未补齐，短线继续向下回补缺口。
601111 中国国航: 后市继续向下回调。
600048 保利地产：缺口未补尽，短线继续看跌。
002118 紫鑫药业：维持底部磺盘筑底格局，14.34元仍具支撑作用。
002215 诺普信： 相对高位滞涨形态，短线会有下跌。
002219 独一味： 五连阳后导致作多力量有所衰减，短线进入回调。
002217 联合化工：四连阳后必有回调。
000937 金牛能源: 高位“射击之星”，后市看跌。
601666 平煤天安: 三连阳未突破半年线压制，短线将受阻回落。
000968 煤气化: 半年线再次形成反压，后市继续向下回调。
600089 特变电工: 受30日线暂时止跌，但后市仍会向下回补缺口。
002182 云海金属: 前日长阴十字星意味后市会有较大跌幅。
600298 安琪酵母: 反弹暂时结束，短线回补下方缺口。
600581 八一钢铁: 跳空收阴，后市将有回调。
600467 好当家: 连续两日冲击半年线失败，后市将掉头向下寻求支撑。
600449 赛马实业: 受年线压制回落，短线会有回调。
600864 哈投股份: 五连阳后上攻势头减弱，短线步入回调。
600380 健康元: 底部将有一段较长时间震荡整理行情。
600285 羚锐股份: 今日刚好回补缺口，后市仍有下跌。
600595 中孚实业: 除息日，短线仍有下跌。
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