601899 紫金矿业该值几何(转)
这个周末的股评，紫金矿业果然成为最热的焦点话题！
许多人在打着“价值投资”、“价值分析”的旗号，得出的结论不外乎被“爆炒”了、下周该连续“跌停”了、管理层该“打击”了等。
对该股的首日爆炒，触犯规则，该当查处！完全支持严格监管。
现在的问题是，该股到底价值几何呢？价格多少才是符合目前市场实际的价格呢？
我周末翻看了许多关于此股的评论，越来越感觉，许多人的对此股的评论，不是以事实和数据分析说明问题，缺少对新股估值的严肃性，简直就是满嘴胡说八道！好听点，也是“以其昏昏使人昭昭”而已。根本说不出股价高了的理由，也拿不出自认为合理的估值来，只是凭想当然说事。
我原来认为，10元以下买入的朋友，您周末尽可以放心、安心！
现在我改变主意了，我认为该股定位绝对不应该低于12元！也就是类比山东黄金的十分之一。
低于12元，就是被低估，就是对提倡价值投资的嘲笑。
我还是用相对估值分析，也就是最朴素的常识来做比较，“不怕不识货，就怕货比货”。==============================================================================================
1、参照H股
有A、H的三只有色金属股比较：
A股价格 H股价格 比价
601600 中国铝业23 02600-HK13.94 54.54%
600362 江西铜业33.01 00358-HK18.66 50.87%
601899 紫金矿业13.92 2899-HK7.61 49.2%
比价=H股*0.9/A股；
A股=H股*0.9/比价；
比价参照中铝，紫金矿业A股股价约12.55元；
比价参照江铜，紫金矿业A股股价约13.46元。
601899 紫金矿业实际收盘13.92元，分别高于以上两个相对价格10.9%、3.4%。对于新股，产生这点溢价完全是正常的。
您怎么看呢？12.55元、13.46元，哪个价格更合适？假如您觉得都太高了，该与H股接近，好，那就否定这两个价格，是否先认定目前中铝与江铜的市场价格也被高估了呢？中铝与江铜也要下跌去与H股接归吗？那么，您还推荐买中铝吗？还推荐买江铜吗？呵呵，市场正在上演着这样的自相矛盾，就有人一边喊着紫金高，一边又在推荐这两只有色股。
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2、券商预测价格区间8.4-14.65元
601899 紫金矿业实际收盘13.92元，依然在上述范围之内。
请注意，这是在前几天股市极端低迷时开出的价格。
近三个交易日有色板块许多个股反弹幅度30%左右，假如按这个反弹幅度，紫金矿业市场价格预测是否该提升为约10.92-19.04元？
黄金价格回落，山东黄金、中金黄金两只黄金股反弹幅度不大，平均13.45%，按这个反弹幅度，紫金矿业市场价格预测是否提升为9.52-16.62元？
601899 紫金矿业实际收盘13.92元，依然在上述范围之内。
您怎么看呢？假如感觉不能与两只黄金股比的话，您可以继续读到最后，看看三只黄金股的业绩与分红，谁的成长性更好，投资谁获得的回报更高。
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3、有色金属板块股价
整个有色金属板块，做个股价排名，从最低到高依次是：
000751 锌业股份，8.52元，亏损；
000657 *ST中钨，8.65元，亏损；
600961 株冶集团，12.65元，07年业绩0.16元/股；
000962 东方钽业，13.2元，07年业绩0.2元/股；
以下越来越高了，不再继续了。
601899 紫金矿业，上市后07年业绩可摊薄为0.17元/股，您认为该排在哪儿呢？
这个比较最值得“价值投资”者深思，亏损股8.52值不值？按业绩与600961相当，12.65元，盘子大点而已。
所以，我说“那些希望紫金矿业上市破发7.13的预言，很可能成为市场的笑柄。”
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4、稍微一价值分析，立刻让恶意诋毁者闭嘴
（1）资源类估值参考
紫金矿业是目前国内有色矿产资源储备最丰富的上市公司，旗下控制638.19吨黄金、937.11万吨铜、铅52.47万吨、镍66.75万吨、锌318.81万吨、锡9.93万吨、铂钯151.36吨、钼（含伴生钼）38.52万吨、钨6.36万吨、铁1.68亿吨、煤3.01亿吨。
紫金矿业金金属储量全国第一，储量超过中金黄金、山东黄金的总和；
铜储量第三，其黄金铜储量超过江西铜业；
锌储量相当于驰宏锌锗的量。
公司还是国内黄金生产成本最低、盈利能力最强的企业之一。
总市值大于：山东黄金216.74678亿+中金黄金216.91573亿+江西铜业997.83618亿=1431.4986亿，除以总股本，股价理应大于9.844元！别忘了，这些都不算了：“相当数量的锌、铅、铁矿石、镍、铂钯、煤炭等资源”。
会破发7.13？？？
这样估值的缺点是，资源再多，还有个挖出速度和实际效益问题。
无论采取什么估值方法和估价体系，真正的企业投资价值仍然是由上市公司的业绩、行业和发展前景等因素决定。接下来就来看业绩。
（2）发行问题
0.1元的面值，争论最大，属于管理层制度创新股票，无关公司本身价值。
7.13发行价对应0.1元面值，07业绩0.1717元/股；
假如71.3元发行价对应1元面值，07年业绩1.717元/股？
山东黄金07年业绩1.2053元/股，股价121.85元，按此市盈率，假如1元面值发行，紫金矿业股价对应为174.347元？反之，呵呵，对应0.1发行，似乎股价约17.34元？
按中金黄金呢？也有11.26元。
上述数据归纳：9.52、9.84、10.92、11.26、13.46、16.62、17.34、19.04，您认为哪个价格更合适呢？
一切由市场说了算。
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5、三只黄金股连续三年业绩、分红对比（4月27日补充）
假如紫金矿业按1元面值发行，相当于股本按10：1缩股，05-07年业绩与分红，列表如下：
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许多人在打着“价值投资”、“价值分析”的旗号，得出的结论不外乎被“爆炒”了、下周该连续“跌停”了、管理层该“打击”了等。
对该股的首日爆炒，触犯规则，该当查处！完全支持严格监管。
现在的问题是，该股到底价值几何呢？价格多少才是符合目前市场实际的价格呢？
我周末翻看了许多关于此股的评论，越来越感觉，许多人的对此股的评论，不是以事实和数据分析说明问题，缺少对新股估值的严肃性，简直就是满嘴胡说八道！好听点，也是“以其昏昏使人昭昭”而已。根本说不出股价高了的理由，也拿不出自认为合理的估值来，只是凭想当然说事。
我原来认为，10元以下买入的朋友，您周末尽可以放心、安心！
现在我改变主意了，我认为该股定位绝对不应该低于12元！也就是类比山东黄金的十分之一。
低于12元，就是被低估，就是对提倡价值投资的嘲笑。
我还是用相对估值分析，也就是最朴素的常识来做比较，“不怕不识货，就怕货比货”。==============================================================================================
1、参照H股
有A、H的三只有色金属股比较：
A股价格 H股价格 比价
601600 中国铝业23 02600-HK13.94 54.54%
600362 江西铜业33.01 00358-HK18.66 50.87%
601899 紫金矿业13.92 2899-HK7.61 49.2%
比价=H股*0.9/A股；
A股=H股*0.9/比价；
比价参照中铝，紫金矿业A股股价约12.55元；
比价参照江铜，紫金矿业A股股价约13.46元。
601899 紫金矿业实际收盘13.92元，分别高于以上两个相对价格10.9%、3.4%。对于新股，产生这点溢价完全是正常的。
您怎么看呢？12.55元、13.46元，哪个价格更合适？假如您觉得都太高了，该与H股接近，好，那就否定这两个价格，是否先认定目前中铝与江铜的市场价格也被高估了呢？中铝与江铜也要下跌去与H股接归吗？那么，您还推荐买中铝吗？还推荐买江铜吗？呵呵，市场正在上演着这样的自相矛盾，就有人一边喊着紫金高，一边又在推荐这两只有色股。
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2、券商预测价格区间8.4-14.65元
601899 紫金矿业实际收盘13.92元，依然在上述范围之内。
请注意，这是在前几天股市极端低迷时开出的价格。
近三个交易日有色板块许多个股反弹幅度30%左右，假如按这个反弹幅度，紫金矿业市场价格预测是否该提升为约10.92-19.04元？
黄金价格回落，山东黄金、中金黄金两只黄金股反弹幅度不大，平均13.45%，按这个反弹幅度，紫金矿业市场价格预测是否提升为9.52-16.62元？
601899 紫金矿业实际收盘13.92元，依然在上述范围之内。
您怎么看呢？假如感觉不能与两只黄金股比的话，您可以继续读到最后，看看三只黄金股的业绩与分红，谁的成长性更好，投资谁获得的回报更高。
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3、有色金属板块股价
整个有色金属板块，做个股价排名，从最低到高依次是：
000751 锌业股份，8.52元，亏损；
000657 *ST中钨，8.65元，亏损；
600961 株冶集团，12.65元，07年业绩0.16元/股；
000962 东方钽业，13.2元，07年业绩0.2元/股；
以下越来越高了，不再继续了。
601899 紫金矿业，上市后07年业绩可摊薄为0.17元/股，您认为该排在哪儿呢？
这个比较最值得“价值投资”者深思，亏损股8.52值不值？按业绩与600961相当，12.65元，盘子大点而已。
所以，我说“那些希望紫金矿业上市破发7.13的预言，很可能成为市场的笑柄。”
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4、稍微一价值分析，立刻让恶意诋毁者闭嘴
（1）资源类估值参考
紫金矿业是目前国内有色矿产资源储备最丰富的上市公司，旗下控制638.19吨黄金、937.11万吨铜、铅52.47万吨、镍66.75万吨、锌318.81万吨、锡9.93万吨、铂钯151.36吨、钼（含伴生钼）38.52万吨、钨6.36万吨、铁1.68亿吨、煤3.01亿吨。
紫金矿业金金属储量全国第一，储量超过中金黄金、山东黄金的总和；
铜储量第三，其黄金铜储量超过江西铜业；
锌储量相当于驰宏锌锗的量。
公司还是国内黄金生产成本最低、盈利能力最强的企业之一。
总市值大于：山东黄金216.74678亿+中金黄金216.91573亿+江西铜业997.83618亿=1431.4986亿，除以总股本，股价理应大于9.844元！别忘了，这些都不算了：“相当数量的锌、铅、铁矿石、镍、铂钯、煤炭等资源”。
会破发7.13？？？
这样估值的缺点是，资源再多，还有个挖出速度和实际效益问题。
无论采取什么估值方法和估价体系，真正的企业投资价值仍然是由上市公司的业绩、行业和发展前景等因素决定。接下来就来看业绩。
（2）发行问题
0.1元的面值，争论最大，属于管理层制度创新股票，无关公司本身价值。
7.13发行价对应0.1元面值，07业绩0.1717元/股；
假如71.3元发行价对应1元面值，07年业绩1.717元/股？
山东黄金07年业绩1.2053元/股，股价121.85元，按此市盈率，假如1元面值发行，紫金矿业股价对应为174.347元？反之，呵呵，对应0.1发行，似乎股价约17.34元？
按中金黄金呢？也有11.26元。
上述数据归纳：9.52、9.84、10.92、11.26、13.46、16.62、17.34、19.04，您认为哪个价格更合适呢？
一切由市场说了算。
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5、三只黄金股连续三年业绩、分红对比（4月27日补充）
假如紫金矿业按1元面值发行，相当于股本按10：1缩股，05-07年业绩与分红，列表如下：
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