权证年：寻找从南沽撤退的主力部队

一场五十年不遇的雪灾，一下子把本来就跌势绵绵的南航认沽抬了起来。在08年1月23日之前权证市场一直在无量狂跌，投资者都在揣测，究竟要等到什么时候才是权证的阳光之日。结果人算不如天算，南沽瞬间暴利的威力超过了巴菲特（年复合赢利30%），战胜了赵丹阳（2007年基金赢利42%）。

窝轮赢家认为，南沽超能量的暴跌暴涨的独特走势，充分显示了流动性过剩（就是市面上的钱太多了）一旦和市场上的投机力量结合，将会使得任何价值投资理论都黯然失色，也可能迫使政策制定者采取更严厉的措施如实施暂时停牌一段时间来进行调控。在上证综合指数被暴风雪肆虐的两周多时间里，南沽战场一共吸引了2300多亿的资金参战，这反应了投资者对暴利机会所可能带来的赢利效应非常关注。

亏钱效应是权证市场上最直接的紧缩，比雪灾更为直接，因为资金的流动直接受到影响。主力开辟的南沽战场，摆脱了权证市场象遍布全国的恶劣天气一样，导致数十万人陷入交通停滞、运输中断和能源短缺的困境，挽救了高溢价品种如上汽认购、深高认购、国安认购、日照认购走向零溢价或负溢价的悲惨命运。为后面中石化、宝钢或平安及其它国企分离债附送出来的权证的成功上市赢得了宝贵的时间。

两市权证最高日成交曾达到448.48亿元，相当于当日沪市总成交额的近八成，超过深市总成交额高达六成。权证市场的高成交量一度使得资金短缺的大盘严重失血。股票反弹会抽走一部分权市跟风资金。但从南沽顺利撤退出来的主力部队会继续战斗下去。权证市场上有价值的品种，首先会进入主力部队的攻击视野，敢于在南沽战场上进行战斗的部队，没有理由就这样安营扎寨，就地休息。

物极必反，刀口舔血出来的利润需要放到安全的地方来保存。持有负溢价的品种的投资者可能从中获益，比如02-15当日领涨地位不可动摇的钢钒认购（负溢价10.97%），如成为午后明星品种的马钢认购（负溢价3.33%），如尾市翻红的武钢认购（负溢价7.57%），从近日的成交可看出上述品种都有主力部队明显进驻的迹象。